東京：サウジアラビアは「ビジョン2030」戦略の一環として、株式市場をすべての外国人投資家に開放した、と日経アジアが木曜日に報じた。

サウジアラビア取引所（Tadawul）に上場する株式への直接アクセスは、これまで当局が厳選した適格な外国機関投資家に限られていたという。2月初めからは、小規模の機関投資家、ファンド、ファミリーオフィス、個人投資家も、スワップ取引や上場投資信託を介さずに参加できるようになった。

資本市場庁（CMA）がこの変更を発表した後、タダウル・オール・シェア指数は約10％上昇した。

CMAによると、サウジアラビア取引所は中東最大の市場であり、2025年末の資本金は8兆8000億サウジアラビアリヤル（2兆3500億ドル）。外国人投資家の株式保有高は、2025年第1～3四半期で前年同期比920億リヤル増の5900億リヤルとなっている。

ベンチマーク指数の多くの企業が外国人を主要投資家としている。電力・通信製品およびソリューションの製造・供給会社であるAl-Babtain Power & Telecomは、33.8％を外国人投資家が保有している。海外株主は、クラウドサービスとデータセンターのコンサルタント会社であるエダラット・グループの24.6％、モバイル通信サービス・プロバイダーのエティハド・エティサラットの23.74％を支配している。

サウジアラビア政府は過去10年間、規制の緩和、映画館の開設、観光ビザの導入、FIFAワールドカップ2034や万博2030のような主要な世界的イベントの招致によって、そのイメージを和らげようとしてきた。

1月、サウジ政府は外国人、非イスラム教徒の不動産所有を認める新法を施行したが、これもビジョン2030戦略の一環である。

サウジアラムコ、サウジ基礎産業、アル・ラジ銀行、ACWAパワーなど、エネルギー、化学、ロジスティクス、銀行、公益事業を扱うタダウルの上場企業は、リーズナブルな価格で成長が期待できるため、アジアの投資家に人気がある。

中東・北アフリカ投資のコンサルタント会社、アズール・ストラテジーのパートナー、アリス・ガワー氏は、「競争は限定的で、政府の関与は高く、意思決定には短期的な株主還元よりも長期的な戦略的優先順位が反映される」と語る。

しかし彼女は、サウジアラビア市場の規模と流動性は、特に長期保有を目指す投資家にとって、リスクを軽減するのに役立つと述べた。

対照的に、ドバイの株式市場は上昇の可能性が高いが、不動産、小売の流れ、投資家心理の変化へのエクスポージャーのため、より大きな循環的リスクを抱えている。

サウジアラビアは正式な資本規制を課しておらず、外国人投資家は通常、資本と利益を自由に送金し、通貨を無制限に交換することができる。また、サウジアラビアはリヤルの対米ドル・ペッグ制に支えられた安定した為替レートの下で運営されている。