東京：アナリストのオックスフォード・エコノミクス(OE)のレポートによると、2025年第4四半期の日本のGDP成長率は0.1％と期待外れだったものの、内需に牽引された日本経済は2026年に徐々に改善する可能性が高い。

OEによれば、低迷した第4四半期は「在庫投資によるもので、後にかなりの修正が加えられる」というが、それでも2026年にはマイナスの影響を及ぼすだろう。

家計の実質所得の緩やかな増加に支えられ、消費は緩やかに改善するだろうとしている。

国内消費は、第3四半期に0.4％減少した後、わずか0.1％の増加にとどまり、実質所得の伸び悩みが妨げとなった。「食料品価格の高止まりにより、必需品以外の食料品の購入が制限されたためである。

内閣府によれば、ハードウェアの設備投資にも弱さが見られたが、ソフトウェアと研究開発投資は堅調を維持した。

対外的には、輸出は第3四半期の-1.4％から-0.3％と縮小し、財よりもサービスの輸出が落ち込んだ。インバウンド観光客による購入は、政治的緊張の高まりにより中国人観光客数が減少したため、0.6%減少した。2025年12月の中国人観光客数は前年同月比45％減と大幅に減少し、2022年1月以来のマイナスとなった。

OEは、深刻な労働力不足のなか、投資は緩やかに成長し、ソフトウェア需要は引き続き堅調に推移するとしている。