フィナンシャル・タイムズ紙の報道によると、高市早苗首相は先月の選挙で大勝して以来、初めての大きな経済的課題に直面している。

エコノミストたちは、高止まりするエネルギー価格が日本を景気後退に追い込みかねないと警告しており、特に中東からの輸入エネルギーへの依存度の高さと、地政学的ショックに対する脆弱性を強調している。

フィナンシャル・タイムズ紙は、原油価格が今週1バレルあたり100ドルを超えて急騰し、エネルギーコストの上昇と円安の組み合わせが、エネルギーのほぼすべてを輸入している日本経済でインフレを引き起こす可能性があるとの懸念を高めたと報じている。

野村総合研究所のエコノミスト、木内貴英氏は同紙に対し、原油価格が上昇し続ければ「日本ではスタグフレーションのリスクがある」と語った。

この圧力は、生活費上昇の負担軽減を掲げて選挙戦を戦った高市氏にとって、政治的に微妙な時期に来ている。高市首相は今週国会で、家計に負担のかからない燃料価格を維持するため、日本の戦略石油備蓄から石油を放出することを検討していると述べた。

エネルギー価格の高騰は、次の利上げ時期を検討している日本銀行の判断も複雑にしている。

「日本経済は停滞しているわけではないが、疾走しているわけでもない…GDPが2四半期連続で減少するのは、それほど大変なことではないだろう」と、ムーディーズ・アナリティックスの日本経済責任者、ステファン・アングリックはフィナンシャル・タイムズ紙に語った。

野村證券の木内氏は、原油価格が1バレルあたり110ドル前後で1年間推移した場合、日本のGDP成長率を0.39％ポイント低下させる可能性があり、140ドルに近づいた場合はマイナス成長になる可能性があると試算した。

フィナンシャル・タイムズ紙が引用した他のアナリストは、日本の戦略的石油備蓄が需要の約254日分をカバーしていることや、政府が以前エネルギーショックを緩和するために燃料補助金を使っていたことを指摘し、景気後退のしきい値はもっと高い可能性を示唆した。

日本フォーサイトの政治アナリスト、トビアス・ハリス氏は、この危機は来週予定されている、高市氏とドナルド・トランプ米大統領との会談を前にしたものでもある。

一方、日銀は円相場が1ドル＝158円前後まで円安が進み、当局が過去に為替介入を行った160円台に近づいていることから、圧力を強めている。

BNPパリバの日本エコノミスト、白石博氏はフィナンシャル・タイムズ紙に「成長見通しか、通貨防衛の必要性かの選択だ」と語った。