アンマン：ヨルダンの株式市場の上昇は、投機的な資金流入ではなく経済の基礎に基づいていると、同国の証券規制当局の責任者が語った。アンマン証券取引所は2025年に指数パフォーマンスでアラブ諸国の中で1位となる38％の上昇を記録した。

「ホットマネーではないことが証明されています」と、ヨルダン証券委員会のエマド・アブ・ハルタム委員長はアラブニュースとの独占インタビューで語った。「これは国内外の機関および小売りの投資の組み合わせです。」

指数は9月までの12か月間で38.2％上昇し、2年間で約70％の累積成長を果たしたと言われている。市場の時価総額は過去最高の450億ドルから470億ドルの範囲に達し、これはヨルダンの資本市場にとって前例のない数字だとアブ・ハルタムは述べた。再投資された配当を含む総収益もまた記録的な高水準に達したと付け加えた。

彼はこのパフォーマンスを広範な経済に直接結びつけた。上場企業は2025年に監査済み利益で過去2番目の高い利益を計上し、2026年上半期には記録的な利益を計上した。輸出、海外ヨルダン人の送金、および観光収入は、地域の旅行障害にもかかわらず、前年比で10〜15％増加した。

「ヨルダン全体が地域の地政学的緊張にもかかわらず投資シェルターである」と彼は語った。

外国の売却は「ゲームの一部」

6月のデータは、外国投資家が約1280万ドルの純売りでありながら、年初来の高い市場流動性を示した。アブ・ハルタム氏は流出を重要視していない。

「それを重大な数字とは考えていません」と彼は言い、地域の競争を歓迎するオープン市場における「正常な修正」と呼んだ。「それはプロセスの一部であり、ゲームの一部です。」

彼は、ガバナンス、透明性、および開示をカバーする20年にわたる法制度改革と、強力な地元投資家基盤を指摘した。新しい投資信託は過去数年間で久方ぶりに登録され、民間企業はイスラム債券を発行し始めた。

外国の投資家は強力な地元のアンカー投資家をフォローする傾向があると彼は主張した。「必ず彼らは来て、この点を活用するでしょう。」

上場企業は減少、大企業化

上場企業の数は近年減少している。アブ・ハルタム氏は減少を認めたが、それを主に統合によるものとした。「それはすでに縮小しており、今や自己修正と再活性化の過程にある」と彼は述べた。

銀行間の巨大な合併を含む合併と買収、および資本増強は、輸出市場に参入できる大規模でより制度化された企業を生み出したと彼は述べた。彼はリン酸塩およびカリウム生産者、ならびにヨルダンのサービス輸出業者を例に挙げた。

現在、規制当局は政府と協力して、家族経営の企業、非上場企業、ならびに国営企業に対する上場を促進するためのインセンティブに取り組んでいる。政府の経済近代化ビジョンの第2段階である2026年から2029年にかけて新たな株式公開を期待している。

また、証券取引所が、エネルギー、鉄道、鉱業で政府が発表した150億ドルの巨大プロジェクトを企業債券、スークおよびグリーンおよびブルーファイナンスを通じて資金調達する手助けをすることを望んでいる。銀行預金は500億ヨルダンディナール（70.52億ドル）を超えており、アブ・ハルタム氏は「資本市場としての我々のシェアが欲しい」と述べた。

湾岸へのアピール

リヤドとアブダビは上市と資本を引き寄せるために多額を投じている。アブ・ハルタム氏はその関係を競合というより「健全な競争」と表現し、サウジアラビアとUAEとの密接な関係を示した。これにはアブダビの皇太子とともに最近キング・アブドラ2世が開始した鉄道プロジェクトが含まれている。

ラリーにもかかわらず、彼は上場企業が「配当に寛大」であり、価格収益率と利回りに基づくバリュエーションが依然として魅力的であると述べた。また、3月の米国とイランの戦争中にアンマンが多くの地域指数が打撃を受ける中で、最高の流入の1つを記録した際の市場の復元力を指摘した。

「ポートフォリオを清算してヨルダンに来るとは言いません」と彼はサウジアラビアとエミラーティの投資家に語った。「ポートフォリオを多様化してください。市場に上場しているヨルダンの企業で機会があります。」

そのアピールの中心にあるのは、ヨルダンが湾岸経済を通じて広い市場につなげる物流ハブとしての新たな役割を果たしていることである。彼は、地域の紛争によりその役割がますます必要なものとなったと述べた。

「この戦争と地政学的リスクと緊張の中でさえ、我々はヨルダンに投資することができる人々にとってヨルダンが一つのチャンスであることを証明している」と彼は語った。「供給チェーンに中断がなく、ヨルダンを通じて世界中に輸出するためにキャパシティーを増やす。」