リヤド：湾岸地域で営業する銀行は、中東が地政学的緊張の高まりに直面する中でも、強固な財務バッファーにより短期的には回復力を維持する見通しだと分析した。

S&Pグローバルは最新リポートで、米・イスラエル同盟とイランに絡む紛争に起因する混乱が長期化すれば、脆弱な発行体への圧力が高まる可能性があると警告した。

今月初め、フィッチ・レーティングスも同様の評価を行い、湾岸協力会議地域で活動する銀行は、強固な財務バッファとソブリンからの支援に支えられ、地域紛争による短期的な信用リスクは限定的であると述べた。

フィッチ・レーティングスは最新のレポートの中で次のように述べている：「S&Pグローバル・レーティングスの基本シナリオでは、紛争の最も激しい状況は2週間から4週間程度続くと見ているが、より広範な波及効果や断続的な治安事故がこの期間を超えて拡大する可能性もあると認識している」

S&Pグローバル・レーティングはさらに、「当面は金融バッファが銀行の信用力を守るはずだが、混乱が長引けば、より弱い発行体への圧力が強まるだろう」と付け加えた。

S&Pは、地方銀行が業務上の混乱に強いこと、資金流出が限定的であること、資産の質の指標が安定しているにもかかわらず、2026年には緊張の継続が銀行の財務パフォーマンスの重荷になると予想している。

ドローンによる空爆でデータセンターが損壊したと報じられたことを受け、一部の銀行はデジタル・アプリケーションへのアクセスを含む基本的なサービスに一時的な支障をきたした。この地域のいくつかの金融機関は複数のデータセンターに依存しており、障害が発生した場合でも業務を切り替えることができる。

「規制当局の許可がある場合、一部の銀行は域外にもデータセンターとバックアップを設置している。最後に、S&Pグローバルは、我々が相談した銀行の中には、すでにオフィスに戻ったところや、治安状況が許す地域ではリモートワークに切り替えていないところもある」と付け加えた。

報告書によると、GCC地域の銀行の間では、海外または国内からの大規模な資金流出はまだ発生していない。

しかし、S&Pグローバルは、紛争が長期化すれば、対外・対内資金流出の引き金となる可能性があると警告している。

「S&Pのストレステストのシナリオでは、対外資本流出と国内資本流出の両方を想定している。しかし、我々の仮定の下では、バーレーンとカタールを除くすべての国において、銀行の対外流動性は、政府や外部からの支援なしに、仮に想定される多額の対外流出を吸収することができる」と同レポートは付け加えた。

S&Pグローバルによると、UAEの銀行は対外流動性流出に最も強い一方、バーレーンの金融機関は最近の対外債務の増加により脆弱性が高いようだ。

しかし、バーレーンの脆弱性は、対外債務のかなりの割合が、金融の安定を維持し、より広範な伝染を回避することに関心を持つ地域の債権者によって保有されているという事実によって、部分的に緩和されている。

カタールの銀行は、多額の対外流出が発生した場合、潜在的な資金不足に直面する可能性があるが、その額は管理可能であり、地政学的リスクが高まった過去のエピソードで実施された支援の数分の一に相当すると思われる。

S&Pグローバルによると、今回の戦争は物流、運輸、観光、不動産、小売、ホスピタリティなどの消費者向け産業など主要セクターに影響を与える可能性が高いが、銀行の資産の質指標に与える影響の全容が明らかになるには時間がかかるという。

紛争は2026年に銀行のパフォーマンスを弱めると予想されるが、その影響の規模は戦争の期間と地域経済への影響による。

「COVID-19のような過去のショックの際には、規制当局が見送りの措置を講じて介入したため、銀行システムは潜在的な貸出減損を時間をかけて吸収することができた。S&Pグローバルは、「同様のショックが発生した場合、規制当局も同様の措置を取るだろう」と結論づけている。