リヤド：ドナルド・トランプ米大統領による、湾岸における海上貿易に保険と海軍の護衛を提供するとの公約は歓迎されているが、発効までにどれだけの時間がかかるか懸念されている。

大統領は3月3日のソーシャルメディアへの投稿で、この提供はすべての船会社が利用できると述べ、「必要であれば」米海軍がホルムズ海峡を通るタンカーを護衛すると付け加えた。

この発表は、米国とイスラエルのイランとの戦争に鑑み、民間海上保険会社や海運業者が湾岸とその周辺におけるリスクを再評価する中で行われた。

戦争リスクの保険料は急騰し、ロンドンの合同戦争委員会はハイリスクとして扱う地域を拡大した。

フィナンシャル・タイムズ紙によると、海軍分析センターの上級研究員であるジョシュア・タリス氏は、米海軍が商業船舶を「今後7〜10日間で」防衛できる可能性は「低い」と述べた。「護衛任務が開始されるのは、おそらく大規模な敵対行為の初期段階が終了し、イランの対艦能力の大部分が低下してからだろう」、と彼は付け加えた。

退役米海軍少将で元空母打撃群司令官のマーク・モンゴメリー氏は、このような作戦は「難しいが可能だ」としながらも、護衛に適した状況になるまで2週間かかると警告した。

フィナンシャル・タイムズ紙が報じたところによると、同氏はまた、海軍の資産を輸送船団護衛に振り向けることは、「米国が実施できる攻撃の量を減らすことになる」と述べた。

複数の海上保険会社が、イランとその周辺の湾岸海域を航行する船舶の戦争リスク・カバーをキャンセルする動きを見せている。

DFCがこのギャップを迅速かつ確実に埋められるかどうかはまだ不透明だ。DFCの政治リスク保険は通常、特定の投資やプロジェクトに結びついたもので、戦争やテロといった脅威を対象としている。

そのキャパシティを、「すべての船会社」を対象とした広範でトランジットにリンクした海上保険に拡大することは、運用面でも政策面でもかなりの困難を伴うだろう。市場関係者はロイターに対し、戦闘が続く中、保険と護衛だけで流れを回復させることができるのか懐疑的だと語った。

DHL Global Forwarding Middle East and Africaのトビアス・マイアーCEOは、安全保障上のリスクが高まるなか、すでに一部の船社はホルムズ海峡から貨物を迂回させ始めていると述べた。

「安全上の懸念から、複数の国際輸送会社がホルムズ海峡での運航を停止し、船舶を湾岸から遠ざけています」とマイヤー氏はアラブニュースへのコメントで述べた。

マイヤー氏はアラブニュースに対し、「安全上の懸念から、複数の国際輸送会社がホルムズ海峡での運航を停止し、船舶を湾岸から遠ざけています」と述べた。

「現段階では、GCCへの出入国ゲートウェイであるオマーンとサウジアラビアに焦点を当てています」

たとえ実施されたとしても、トランプ大統領の措置はリスクそのものを取り除くというよりも、リスクのコストを削減する可能性が高い。

ロイター通信が引用したアナリストや海運関係者によれば、海軍による護衛は組織化するのに時間がかかり、この地域における米国の海軍資源は無制限ではないという。また、保険会社や船主は、護衛にもかかわらず持続する可能性のあるミサイル、ドローン、機雷の脅威を考慮しなければならない。

保険会社や船主はまた、輸送船とはいえミサイルやドローン、機雷の脅威を考慮しなければならない。業界関係者は、正味の効果として、ホルムズ通航が直ちに正常化するのではなく、一部の航海における戦争リスクの価格設定が部分的に緩和される可能性があると述べた。

トランプ大統領の発表後、エネルギー市場はすぐには安定しなかったようだ。

ブレント原油は3月3日に急騰し、3月4日には再び上昇した。トレーダーは、将来の政策支援よりも、混乱と継続的な攻撃の規模に注目したためである。

ゴールドマン・サックスは3月4日付のロイターのメモで、短期的な原油価格見通しを引き上げ、ホルムズ通航の中断が長期化した場合、シナリオによってはブレントが100ドルに達する可能性があると警告した。

トレーダーや海運幹部によれば、最大の制約は物理的な移動である。タンカーが出航を拒否したり、保険や安全な航路を確保できなかったりした場合、保険による保証だけでは量を再開できない可能性がある。

保険の取り消しやキャンセル、運賃の高騰はすでに船舶のスケジューリングを混乱させ、原油や液化天然ガスの輸送コストを押し上げ、輸入国にとっては紛争のインフレ影響を増幅させている。

ムーディーズは、紛争が数週間しか続かず、ホルムズ海峡の通航が最終的に大規模に再開されることを想定したベースラインシナリオでは、イラン紛争が湾岸協力会議地域の保険会社に与える当面の信用への影響は、混乱が短期間で収まれば限定的なものにとどまる可能性が高いと述べた。

このようなシナリオでは、保険会社は直ちに信用力の低下に直面することはないだろう。格付け会社は、石油輸出や観光業が中断することで、地域の資産価格、特に不動産や株式が下落する可能性があるため、主な影響経路は保険引受損失よりもむしろ保険会社の投資ポートフォリオになるだろうとしている。

ムーディーズの試算では、これらの資産評価が20％下落した場合、格付けされた保険会社の総資本は約7％減少する。しかし、紛争が長引けばリスクは増大し、保険料の伸びを弱め、価格競争圧力を強め、保険セクター全体の資本クッションを侵食する可能性がある。