パリ：経済協力開発機構(OECD)は24日、中東紛争の激化が世界経済を成長軌道から引き離し、ホルムズ海峡を通過するエネルギー輸送がほぼ停止していることから、インフレ率が急上昇する恐れがあると警告した。

パリに本部を置く同機関は、イランでの戦争が勃発するまでは、世界経済は予想以上に力強い成長軌道にあった。

世界GDP成長率は、昨年の3.3%から2026年には2.9%に低下し、2027年には3%に上昇すると予測されている。これは、エネルギー価格の高騰と紛争の予測不可能な性質が、好調なテクノロジー関連投資、実効関税率の低下、2025年から持ち越された勢いによる追い風を相殺するためである。

サウジアラビアの2026年の成長率予想は4%で変わらないが、2027年は3.6%と0.3%ポイント下方修正された。

OECDのマティアス・コーマン総裁は記者団に対し、「中東における現在の紛争の期間と規模には高いレベルの不確実性があり、この見通しは、成長率の低下とインフレ率の上昇をもたらしかねない重大な下振れリスクにさらされている」と述べた。

不利なシナリオ

OECDの中間経済見通しにおける予測は、エネルギー市場の混乱が時間の経過とともに緩和され、石油、ガス、肥料の価格が2026年半ば以降徐々に下落するという技術的な仮定を条件としている。

2026年の予測はOECDの12月の予測から変更されていないが、それ以降の予備的な指摘では、紛争がエスカレートしていなければ、2026年の世界のGDP成長率は0.3％ポイント程度上方修正されていた可能性があるとされていた。

エネルギー価格が高騰しているため、G20のインフレ率は2026年に従来の予想より1.2%ポイント高い4%となり、その後2027年には2.7%に緩和すると予測されている。

エネルギー価格がピークに達し、さらに高騰が長引くという悪シナリオでは、ショック2年目までに世界の成長率は0.5％ポイント低下し、インフレ率は0.9％ポイント上昇するとOECDは述べている。

米国の見通し

戦争は、貿易に関してすでに複雑な状況をさらに悪化させている。

国際緊急経済権限法（International Emergency Economic Powers Act）の下で課された措置に対する米連邦最高裁の判決を受けて、米国の二国間関税率は低下し、ブラジル、中国、インドを含むいくつかの新興市場経済国にとっては特に大幅な引き下げとなった。

それにもかかわらず、米国全体の実効関税率は2025年以前の水準を大きく上回っている。

個別経済では、米国の年間GDP成長率は2026年の2%から2027年には1.7%へと緩やかになると予測される。これは、AI関連の旺盛な投資が実質所得の伸びと個人消費の鈍化によって徐々に相殺されるためである。

OECDは最高裁判決が出る前の12月に、今年は1.7％、2027年は1.9％と予測していた。

米国のヘッドラインインフレ率は2026年に4.2％となり、前回予想から1.2ポイント上昇する。

乖離する道筋

中国では、成長率は2026年に4.4%、2027年に4.3%に緩和すると予測され、いずれもOECDの前回予測と同じである。

ユーロ圏のGDP成長率は、エネルギー価格の上昇が活動の重荷となり、2026年には0.8%に低下し、2027年には国防支出の増加により1.2%に上昇すると予想される。これは、OECDが2026年に1.2％、2027年に1.4％と予測していた12月時点から大幅に下方修正された。

日本では、エネルギー輸入コストの上昇が堅調な企業投資を相殺するため、2026年と2027年の成長率はともに0.9％となり、ともに横ばいと予測されている。

OECDは中央銀行に対し、引き続き警戒を怠らないよう促し、各国政府に対し、家計に対するいかなる支援策も的を射た期限付きのものであるよう求めた。

ロイター