ロンドン：ホルムズ海峡の危機は、ジェット燃料のようなありふれたものを航空業界最大の戦略的弱点に変え、コストを高騰させ、飛行計画を混乱させ、安価で豊富な長距離旅行の時代は終わったのかという不愉快な疑問を投げかけている。

イランへの限定的な軍事攻撃として始まったことは、航空会社のバランスシート、空港の燃料タンク、ロンドンからラゴス、ラホールまでの行楽客の計画に波及する世界的な供給ショックへと姿を変えた。

混乱の核心は、単純な地理の教訓である。

イランとアラビア半島を結ぶ狭い水路は、通常、アジアやヨーロッパの製油所に向かう原油や、湾岸の工場から直接輸出される大量の精製ジェット燃料など、世界の海上石油の約5分の1を運んでいる。

イランとアメリカ、イスラエルとの戦争がエスカレートし、ホルムズを通過するタンカーの往来が鈍くなって以来、原料と最終製品の両方が同時に圧迫され、二重の締め付けによって航空は危険な状態にさらされている。

その結果、ここ数年で経験したことのないような急激な価格ショックが起きている。IATAによると、ベンチマークとなるジェット燃料価格は2月上旬から約2倍に上昇し、航空グレードのケロシン不足が長期化しているため、原油よりもはるかに速いペースで上昇している。

アジアでは、シンガポールのスポット価格が70％以上急騰し、一時は1バレル220ドルを超えた。

国際エネルギー機関（IEA）のトップが4月中旬に、ホルムズ経由の途絶が続けば、ヨーロッパの空港で深刻な燃料不足が発生するのは「6週間かそこら」という警告を発したほどである。

その最悪のシナリオは、急速な多様化と政策的措置によって今のところ回避されているが、このエピソードによって、精製業者や貿易業者は、航空輸送を維持するために貿易地図を描き直す必要に迫られている。

スパルタ・コモディティーズのアナリスト、ジェームズ・ノエル＝ベズウィック氏は先週ロイターにこう語った。

「世界的な燃料サプライチェーンの柔軟性は明らかだ。しかし、その限界もある」

IATAが発表した4月の世界航空旅客数は前年同月比3.4％減であったにもかかわらず、IEAによれば、今年の世界のジェット燃料需要は日量平均777万バレルで、2025年とほとんど変わらないと予想されている。

ほとんどの航空会社にとって、燃料費はすでに唯一最大のコストであり、通常時でも運航経費の25～30％を占めることが多く、アフリカなど燃料に依存する地域の航空会社にとってはそれ以上である。

燃料代が高騰した場合、航空会社には、運賃を上げるか、サーチャージを追加するか、キャパシティを削減するか、あるいはヘッジ取引に傾いて打撃を和らげるしかない。

今のところ、航空会社はそのすべてを使っている。

ヨーロッパ、アジア、中東の大手航空会社は、最も収益性の高い路線の燃料を確保するため、夏のスケジュールを削減し、限界的な頻度を減らし、航空機を駐機させている。

他の航空会社は、特にヨーロッパ、アジア、オーストラリアを結ぶ長距離路線で、かつては中東上空の効率的なルーティングに依存していたため、不安定な空域を回避するために飛行経路を再設計している。

安価な燃料と東洋と西洋の交差点に位置する湾岸諸国のハブ空港は、その緊張をひしひしと感じている。

アラブ首長国連邦（UAE）とカタールの主要空港周辺の混乱とミサイルの脅威は、紛争初期の数週間、大規模なキャンセルと迂回を余儀なくさせ、アブダビ、ドバイ、ドーハを世界的な経由地にしていた接続性を損なった。

IATAによると、この紛争により、影響を受けた地域の航空会社の需要は46.6％減少した。

さらに西では、ホルムズ経由でジェット燃料の多くを輸入しているアフリカの航空会社がさらに厳しい状況に直面しており、沿岸部の空港では70％以上の価格上昇が報告されているほか、コスト上昇により地域路線の縮小を余儀なくされる可能性があると警告している。

モロッコの国営航空会社ロイヤル・エア・モロッコは先週、ジェット燃料価格の高騰、運航コストの上昇、需要の低迷を理由に、アフリカやヨーロッパへのいくつかの路線を一時的に運休すると発表した。

経営的な反応と同様に、財務的な反応も劇的である。燃料需要をヘッジしている一部の航空会社（通常はヨーロッパとアジアの一部）は、少なくとも今のところ、高騰の影響から免れている。

しかし、ヘッジは普遍的とは言い難く、多くの航空会社は、夏以降にコストがさらに悪化する可能性があると警告している。

欧州-アジアおよび欧州-オーストラリア路線の長距離エコノミー航空券は、昨年と比較して2桁の上昇率となっており、現在の燃料価格が続けば、世界の平均運賃はさらに上昇するとアナリストは予想している。

ブリティッシュ・エアウェイズとイベリア航空の親会社であるIAGは4月、燃料費の上昇を反映させるため、サーチャージと呼ぶまでには至らないものの、「若干の価格調整」を行うと発表した。

JRBグローバル・コンサルティング・アドバイザリーのホセ・ラモン・バウザCEOは、アラブニュースに次のように語った。

「航空会社は燃油サーチャージ（航空券のYQライン）を圧力弁として使っている。航空会社は燃油サーチャージ（航空券のYQライン）を圧力弁として利用しています。基本運賃は検索エンジン上で競争力を維持し、実質的な値上げは後から現れます」と彼は付け加え、一部のビジネスクラス路線ではすでにサーチャージが1000ドルを超えていると指摘した。

「非対称性は構造的なものです。サーチャージは急速に上昇し、ほとんど下がらない」

2004年に “一時的な “措置として導入されたサーチャージは、乗客がより透明性を求めるようになるにつれ、めっきり少なくなった。しかし、これらの “ジャンク・フィー “は、しばしば小さな活字に埋もれたり、購入プロセスの後半に追加されたりして、予約ページに戻りつつある。

同時に、紛争に隣接する地域を経由することに神経質になっている多くのヨーロッパ人が、休暇の予約を遅らせたり、自国に近い目的地にシフトしたりしている。

「重要な行動変化は、人々が飛行機を利用しなくなることではなく、旅行を延期したり、頻度を減らしたり、滞在時間を短くしたりすることです」とバウザ氏は言う。

「直感に反することだが、定員削減は長距離路線よりも短距離路線に影響を及ぼしている」

「航空会社が長距離路線を守るのは、消費量1リットルあたりの利幅が大きいからだ」

「変化しているのは需要の構成である。富裕層の旅行者は引き続き飛行機を利用するが、中流以下の層は、より安定していて手頃な価格と思われる地中海や東南アジアの目的地を探す」

“需要は消えるどころか再配分されている”

観光業に依存する経済、特に中東や東アフリカの経済にとって、より高価な航空券を手に入れることよりも、より大きな賭けとなる。

世界旅行ツーリズム協議会の試算によると、イラン紛争によって世界の旅行ツーリズム産業はすでに1日約6億ドルの消費損失を被っており、そのかなりの部分がこの地域に集中している。

オックスフォード・エコノミクスは、運賃の値上げ、乗り継ぎ便の減少、安全保障上の懸念が続けば、今年は数千万件の中東発着旅行が危険にさらされる可能性があると予測している。

「その影響は構造的なものだ。モルディブ、セイシェル、モーリシャスといったデスティネーションにとって、航空は単なる輸送手段ではなく、経済の基幹なのです」とバウザ氏は言う。

「航空燃料の多くがホルムズ経由で輸送される東アフリカでは、小規模な運航会社が破綻すれば、接続性そのものが脆弱になる」

「ドバイ、リヤド、アブダビが長期的な観光インフラに多額の投資を行っているまさにその時である」

このショックが長引けば長引くほど、一過性のスコールではなく、ターニングポイントのように見えてくる。

今後数カ月でホルムズ経由のタンカー輸送が正常化したとしても、在庫の回復、精製稼働のバランス調整、信頼回復には時間がかかるだろう。

今回の危機は、航空輸送のエネルギー・ライフラインがいかに集中化しているか、そして、ひとつのチョークポイントが危険にさらされたときに、いかに冗長性がないかを露呈した。

「この危機は、安価な長距離旅行の終焉以上に、湾岸ハブ空港モデルの脆弱性を露呈している」とバウザ氏は言い、イスタンブール、ナイロビ、クアラルンプールといった第二のハブ空港が戦略的冗長拠点としての役割を強化することを期待している。

航空会社や規制当局はすでに、燃料供給の多様化、戦略的なジェット燃料備蓄の構築、ネットワーク設計の見直しについて話し合っており、単一のコリドーやハブに依存する路線を減らしている。

ホルムズから少し離れたメガハブを経由することで、世界的なトラフィックを生み出すビジネスモデルを構築している湾岸諸国の航空会社にとって、これは回復力とリスクに関する難しい問題を提起することになる。

「湾岸諸国の回復力を過小評価するのは間違いだ」とバウザ氏は言い、地域航空会社の懐の深さとこの地域のエネルギーコストの低さを指摘する。「もしホルムズが正常化すれば、湾岸諸国は単に回復するだけではなく、その地位をさらに強固なものにするかもしれない」

最初のオイルショックが世界経済を再構築してから半世紀、ホルムズ危機は航空業界に、より鋭く、より直接的な形で、自らのエネルギー依存と向き合うことを迫っている。

今浮かび上がっているのは、単なるビジネスコストの高騰ではなく、安価な燃料と広い空域を当然のものとしてきたシステムのストレステストである。

「今日の航空は単なる輸送手段ではなく、貿易、投資、観光、そして地政学的な関連性を形成する戦略的なインフラなのです」とバウザ氏は言う。

「これは世界旅行の終わりではありません。しかし、接続性が永久に安価で、豊富で、地政学的に隔離されていると思われていた時代の終わりを示すかもしれない」