リヤド: サウジアラムコの第1四半期の調整後純利益は336億ドルで、前年同期比26％増となった。

国営石油大手サウジアラムコの3月31日に終了した3ヶ月間の純利益は、前年同期の260億ドルに対し、325億ドルとなった。

営業活動によるキャッシュ・フローは、前年同期の317億ドルから307億ドルに減少し、フリー・キャッシュ・フローは、運転資本が158億ドル増加したこともあり、192億ドルから186億ドルに減少した。

アラムコのアミン・H・ナーセル社長兼CEOは次のように述べた：「アラムコの第1四半期の業績は、複雑な地政学的環境における強い回復力と業務上の柔軟性を反映している」

また、「日量700万バレルの最大能力を達成した当社の東西パイプラインは、世界的なエネルギーショックの影響を緩和し、ホルムズ海峡の輸送制約の影響を受けている顧客に救済を提供する、重要な供給大動脈であることが証明された 」と付け加えた。

ナーセル氏は、「最近の出来事がエネルギー安全保障と世界経済に対する石油とガスの重要な貢献を実証し、信頼できるエネルギー供給の重要性を強調した」と述べた。

「このような逆風にもかかわらず、アラムコは引き続き戦略的優先事項に集中し、国内のインフラとグローバルなネットワークの両方を活用して混乱を乗り切る」と付け加えた。

アラムコによると、同社のギアリングレシオは2025年末の3.8％から3月末には4.8％に上昇し、資本支出は成長プロジェクトへの投資を継続したため、四半期で121億ドルに達した。

同社の取締役会は、第1四半期の基本配当を前年同期比3.5％増の820億8,000万SR（約218億9,000万ドル）、1株当たり0.3393SR相当とすることを発表した。6月1日までに登録された株主が配当の対象となり、6月9日に分配される予定。

アラムコによると、第1四半期の平均実現原油価格は、前年同期の76.30ドル、前四半期の64.10ドルから76.90ドルに上昇した。

エクイティ・グループの市場調査責任者であるアハメド・アッザム氏はアラブニュースに対し、アラムコの第1四半期決算は「見出しが示唆する以上に注意深く読むに値する」と述べ、調整後の純利益が25.5％増加したことは、原油価格の動き以上のものを反映していると主張した。

同氏は、アラムコの第1四半期の平均実現原油価格は1バレルあたり76.9ドルで、前年同期の76.3ドルをわずかに上回ったにすぎなかったが、調整後の純利益は266億ドルから336億ドルに急増したと指摘した。

アッザム氏によると、原油価格の上昇以外にも、原油販売量の増加、精製・化学製品の価格と販売量の改善、売上高に連動する利益の増加など、いくつかの要因が収益向上につながったという。「アラムコは、原油市況の上昇にただ乗ったのではなく、バレル周辺のエネルギー・チェーンのより多くの部分から価値を獲得したのです」と、アラムコがエネルギー・バリュー・チェーンの複数のセグメントにわたって利益を得ることができることを強調した。

また、地政学的緊張の高まりとホルムズ海峡をめぐる海運リスクを業績の重要な背景として指摘し、エネルギー安全保障が「机上の空論ではなく、再び生きた市場の問題になった」と述べた。アッザム氏は、アラムコの東西パイプラインが日量700万バレルのフル稼働に達したことは「戦略的優位性」を意味し、湾岸航路が途絶えた際に紅海への原油輸送を可能にすると指摘した。「アラムコは石油を生産しているだけでなく、油田と需要家を結ぶルートの多くを支配しているのです」と付け加えた。

アッザム氏は、この四半期は、投資家が生産量やコストとともに、信頼性、ロジスティクス、供給保証を評価するようになっている石油市場の大きな変化を浮き彫りにしたと述べた。同氏は、フリーキャッシュフローが186億ドルに減少し、ギアリングが4.8％に上昇したことを指摘する一方で、820億8000万SRの配当により、「世界のエネルギー業界で最も重要なキャッシュリターン・ストーリーの1つ」としての地位が強化されたと述べた。

「平時において、市場はバレルに報いる。このような時には、実際に顧客に届くバレルが報われるのです」

MTトレーディングのエコノミスト、アフマド・シュレイム氏はアラブニュースに対し、アラムコは現在の地域危機の中で、特にホルムズ海峡に関連するリスクを軽減する能力を通じて、強い回復力と運用力を示したと語った。

同氏は、10年以上前に開発された王国の東西パイプラインが、東部の生産拠点と西部の輸出ターミナルを結ぶ重要な戦略的資産であると指摘した。

シュレイム氏は、アナリストが以前、サウジアラビアがパイプラインの処理能力を最大化する能力に疑問を呈していたことを指摘した上で、アラムコは生産能力を急速に拡大することで「計り知れない運用の柔軟性」を示したと述べた。また、一部の地域生産者が輸出関連の課題に直面している時に、同社は大幅な増益を報告したと付け加えた。

また、アラムコの戦略的な位置づけが、危機のさなかに世界の石油市場を安定させるのに役立ったと述べた。多くのエコノミストは当初、原油価格が1バレルあたり150ドルから200ドルに高騰すると予想していたが、「こうした積極的な対策のおかげで、市場は驚くほど安定した状態を維持した」と述べた。